7月1日世界经济宏观纵览

火币
  • 货币不等于股价 很多人认为,当某一国家的经济基本面改善时,货币应当升值。这可能是基于货币类似于股票的观点。当公司业绩改善,通常股价会上涨,国家也一样。然而,未必如此。比如夜盘美元的走势。经济数据如往常一样利好,但市场并不在乎。5月份的未完成房屋销售远远超过预期,实现环比增长6.1%,而不是市场预测的1.5%,并且远高于4月份的0.4%。这意味着经济的确从一季度令人失望的表现中复苏,第2季度的GDP将超过一季度,因为房屋销售可推动GDP的增长(不动产经纪商的佣金等等)。芝加哥采购经理人指数(PMI)虽令人失望,但3个月的平均数仍然是多年来的最高,走势稳健。与此同时,达拉斯联储制造业调查优于预期。此外,旧金山联储主席威廉姆斯(Williams)发表演讲,认为年内的GDP增长有望达到3%左右,相当稳健,而年底的失业率将达到6%。然而,债券收益率下跌1或2基点,联邦基金期货隐含利率同样下滑,美元兑多数G10货币走低。月末的买入可能是主要原因;需要等待未来一周的走势是否逆转。
  • 唯一例外的是日元,短观报告超预期,带动日本股价上扬,日元走弱。多个现况指数不及预期,但3季度的预期整体符合或甚至优于预期。尤其是大型制造商资本支出预测大幅上调,令人鼓舞。此外,产出价格指数同样增加,预示通缩压力舒缓。然而,短观报告显示工资并没有太多上调,所以我个人对日本央行认为下半年通胀有望改善的看法表示怀疑(除非日元再次开始下挫)。指数挂钩日本政府债券的平准通胀率已经显示,市场认为通胀率难以达到日本央行2%的目标。此外,对于安倍首相结构性改革的“第三支箭”,我同样持保留态度。综上所述,我仍然认为日本央行今年稍后将采取进一步的措施放宽政策,从而拖低日元走势。
  • 澳大利亚储备银行维持利率在2.5%不变,符合普遍预期。至于本次声明,则和上一次如出一辙,没有太多变化。澳元/美元上涨约20基点,原因或许是市场认为央行并未发表有关澳元的更强硬措辞。
  • 今天是采购经理人指数(PMI)日。6月份汇丰/Markit的制造业PMI终值轻微下修,但仍然高于关键的50关口。值得注意的是,数据公布后澳元/美元几乎维持不变。
  • 稍后,多个欧洲国家、欧元区整体、英国和美国将相继公布6月份的制造业PMI数据。和往常一样,法国、德国和欧元区的终值估计和初值一致。预期英国的制造业PMI将从57.0轻微跌至56.8,而美国的供应管理协会(ISM)制造业PMI指数估计将从55.4上升到55.8。这将利好美元,不过昨天的指标理想未能推升美元走势,所以今天值得观望。
  • 除此之外,德国将公布6月份的失业率和欧元区公布5月份的失业率。预期二者分别将维持在6.7%和11.7%不变。
  • 周二只有一位发言人讲话:欧洲央行管理委员会委员Ewald Nowotny在国际货币基金组织的会议上发言,内容关乎国际货币基金组织对奥地利的看法。
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